福田倒车：净利润亏损9亿 期待业绩反转

福田汽车曾是中国商用车“龙头”，如今它却在开“倒车”。

近日，福田汽车披露半年报，2018上半年实现营收216.63亿元，同比下滑5.54%；净利润亏损9.01亿元，上年同期为盈利1.02亿元。

利润亏损同时，福田汽车的销量也在下降。公开数据显示，2018年上半年，福田汽车累计销售27.8万辆，同比下降8.05%，主要是奥铃轻卡、时代微卡、大中型客车下滑幅度较大。

其中，一季度销量11.73万辆，同比下滑17.25%；二季度形势好转，实现销量 15.4万辆，同比增长2%，环比增长24.4%。

而同期全国汽车累计销售 1406.65万辆，同比增长 5.57%。其中，商用车销售 229.11万辆，同比增长 10.58%。

成立于1996年的福田汽车，是我国品种最全、规模最大的商用车企业，目前旗下拥有欧曼、奥铃、欧辉、时代等多款著名商用车品牌。纵观福田汽车近4年的经营业绩，营业收入从336.91亿元增长至517.10亿元，增长了53.48%。但同期净利润从4.77亿元下降至1.12亿元，下降了76.52%。

更为令人关注的是，福田汽车的主营业务一直处于亏损之中。公开数据显示，2014年至2017年，福田汽车合计获得39.95亿元的非经常性损益，推算出4年间主业合计亏损24.33亿元，年均亏损6.08亿元。

福田汽车为什么再次遭遇9亿元亏损呢？福田汽车方面表示，虽然上半年归属母公司所有者净利润同比亏损增加，但分季度来看，二季度归属母公司净利环比减少亏损幅度较大。

导致福田汽车亏损的主要原因是宝沃汽车（福田旗下乘用车品牌）的亏损，这给福田汽车带来很大压力。

2014年，福田汽车为了打开乘用车市场，以500万欧元的价格从BorgwardAG公司手中将宝沃品牌收购。此后，宝沃汽车以“德国血统”为侧重点开展营销工作，并在一年内建设120家经销商。但新车上市后，销量不如预期。宝沃汽车2017年实现销售收入51亿元，净利润亏损2.7亿元。2018年上半年，宝沃汽车销量大幅下滑，累计销量仅有1.3万辆，在所有品牌中排位第70。与此同时，亏损继续扩大。

随着近几年的快速扩张，福田汽车资金链日渐紧绷。截至2017年底，福田汽车的流动资产总额为282.8亿元，但流动负债总额高达380.9亿元。这意味着，福田汽车在接下来一年内，存在着98.1亿元的偿债缺口。

在2017年的年报中，福田汽车表示，其在2018年目标，是实现营业收入600亿元（上市公司口径），销量65万辆（含欧曼业务）。但它上半年仅实现营收216.63亿元，完成全年目标的36%。下半年呢？

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